隨著鋼價的回落，鐵礦石市場也陷入調(diào)整。10月27日，鐵礦石主力合約1801重挫5.6%回到10月初低點。10月30日再度跳水下挫，盤中一度觸及前期新低421元/噸。市場預(yù)期變得較為悲觀。

    經(jīng)濟導報記者注意到，鐵礦石1801合約自8月下旬高點609.5元/噸下跌至前期新低421元/噸，累計下跌188.5元/噸，跌幅高達近31%。

    進入10月后，河北武安和唐山先后宣布提前實施采暖季限產(chǎn)。武安區(qū)域內(nèi)14家鋼鐵企業(yè)46座高爐，按政府要求的比例進行了限產(chǎn)，部分企業(yè)限產(chǎn)比例在60%以上。而唐山則要求鋼鐵企業(yè)燒結(jié)限產(chǎn)50%，隨后加碼，要求全市鋼鐵企業(yè)采用濕法脫硫的燒結(jié)機、豎爐全部停產(chǎn)，采用半干法脫硫的燒結(jié)機繼續(xù)停限產(chǎn)50%。

    接受經(jīng)濟導報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，采暖季鋼廠大規(guī)模限產(chǎn)、傳統(tǒng)淡季的到來以及港口庫存激增，是導致鐵礦石下跌的主要驅(qū)動力。隨著限產(chǎn)的進一步趨嚴，鐵礦石價格難見持續(xù)大幅上漲行情，將維持低位震蕩走勢。

    主力合約走低

    10月11日，鐵礦石期貨創(chuàng)階段新低424.5元/噸，震蕩整理一段時間后，10月27日突遇“跳水式”下跌，收盤跌近6%。“基本面供需雙方均處于弱勢，技術(shù)面下跌信號明顯，前幾日鐵礦石價格有小幅反彈主要是對前期過度悲觀情緒的修復(fù)，但供需面并沒有利好出現(xiàn)，當前很難找到推動鐵礦持續(xù)性上漲的驅(qū)動力。”一德期貨黑色分析師趙根強說。

    趙根強認為，四季度鋼鐵行業(yè)逐漸進入傳統(tǒng)淡季，未來幾個月環(huán)保督查、防治霧霾將壓低鋼鐵、焦炭行業(yè)開工率，同時冬季建筑等工程項目減少，市場對鐵礦石的需求萎縮。

    “西本新干線”的一份最新報告顯示，在國產(chǎn)礦市場上，10月份河北鐵精粉價格小幅下跌，噸價平均跌幅在5元至10元左右。國內(nèi)一些地區(qū)鋼廠高爐已開始執(zhí)行采暖季限產(chǎn)措施，對鐵礦石的需求在減弱。與此同時，一些地區(qū)的礦山開采也受到環(huán)保因素的影響而有所限制，短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場處于供需弱平衡的狀態(tài)。進口礦價格10月份整體圍繞噸價60美元的價位波動。

    港口庫存上漲

    在鐵礦石主力合約下跌的同時，鐵礦石的壓港量也達到了近3個月新高。最新數(shù)據(jù)顯示，41個港口鐵礦石庫存由1.28萬噸上升至近1.32萬噸，創(chuàng)出近三個月高點。

    而在鐵礦石壓港量激增的同時，我國單月鐵礦石進口量也達到了一個新高點。中國海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月鐵礦石進口從上年同期的9300萬噸增至1.028億噸，超過2015年12月創(chuàng)下的9630萬噸的紀錄。中國1-9月份鐵礦石進口增長7.1%至8.17億噸，全年進口量有望超過10億噸。

    中國從淡水河谷、必和必拓等巴西、澳大利亞礦企大舉增加進口，以滿足國內(nèi)鋼企需求。后者利潤率上升。隨著中國加大治污力度，鋼企正在尋求更高品質(zhì)的鐵礦石。

    就在10月27日，經(jīng)濟導報記者從淡水河谷礦產(chǎn)（中國）有限公司獲悉，其三季度凈利潤為22.3億美元，去年同期為5.75億美元，同比增長近三倍。三季度凈營收為90.5億美元，同比增34.5%，此前預(yù)期為90.6億美元。在淡水河谷90.5億美元的營收中，鐵礦石業(yè)務(wù)仍然占據(jù)第一位，其中粉礦為51.31億美元，占三季度營收的約56.7%。

    淡水河谷三季度鐵礦石產(chǎn)量達到創(chuàng)單季紀錄的9510萬噸（包括第三方采購），較上季度增加330萬噸。賣出的粉礦和球團礦共8993萬噸，賣給中國約5236萬噸，占三季度鐵礦石銷售數(shù)量的58.86%。

    淡水河谷分析，鐵礦石價格在三季度上漲得益于中國對鋼鐵的需求回升。中國房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資回暖使鋼廠維持盈利，中國嚴格的環(huán)保政策也使得這些鋼廠傾向于進口高品位的鐵礦石。品位溢價使得高品位的鐵礦石生產(chǎn)能力不足，而中國鋼廠又要增加產(chǎn)量，因此抬高了煤炭等原材料價格。

    維持低位震蕩

    在濟南市榮信達經(jīng)貿(mào)有限公司總經(jīng)理曹龍看來，限產(chǎn)的進一步趨嚴，鐵礦石主力合約難以持續(xù)上漲，或維持低位震蕩的走勢。

    “主要鋼鐵生產(chǎn)地區(qū)限產(chǎn)時間提前，力度也在不斷加強，超出市場預(yù)期。而采暖季‘2+26’城市正式限產(chǎn)從11月15日開始，歷時4個月。”曹龍說。

    按照曹龍的說法，隨著后期減產(chǎn)加劇，鋼廠一方面要面對鐵礦石需求的下滑，另一方面還有去庫存壓力。“從歷史經(jīng)驗來看，四季度一直是外礦傳統(tǒng)的發(fā)貨旺季，后期供應(yīng)方面的壓力也在持續(xù)增大，鐵礦石現(xiàn)貨難有大幅走強的可能。”曹龍表示。

    國泰君安期貨分析師馬亮認為，若全部城市按照50%力度限產(chǎn)，則粗鋼產(chǎn)量將減少4000萬噸，鐵礦石需求將減少約6000萬噸。并且，從今年國家對環(huán)保的要求和歷次減產(chǎn)的執(zhí)行力度來看，后期限產(chǎn)力度有繼續(xù)加碼的可能。

    曹龍認為，目前鋼材市場行情整體呈現(xiàn)小幅震蕩運行態(tài)勢，直接導致鋼廠對于鐵礦石的采購依然處于放緩狀態(tài)。隨著天氣逐步轉(zhuǎn)冷，鋼材市場需求將進一步縮小，這一推動鐵礦石市場上漲的主導因素動力不足，由此鐵礦石價格上行難度較大。

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