2016年以來(lái)的“周期復(fù)辟”,帶來(lái)了鋼鐵行業(yè)的繁榮,也成就了鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域的景氣,上周冬季限產(chǎn)政策推進(jìn),“26+2”供暖季,唐山、邯鄲、安陽(yáng)等地高爐限產(chǎn)50%,燃起了盛夏鋼市的狂歡,周一卷螺開(kāi)盤(pán)漲停,現(xiàn)貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊增,今年呈現(xiàn)淡季不淡。
供給側(cè)改革是支撐鋼鐵行業(yè)此輪復(fù)蘇的核心因素,未來(lái)也將會(huì)是。2016年共壓減產(chǎn)能6500萬(wàn)噸,鋼材價(jià)格大幅度上漲。2017年鋼鐵供給側(cè)改革計(jì)劃壓減產(chǎn)能5000萬(wàn)噸,在供給側(cè)改革的大背景下,疊加大氣污染防治計(jì)劃,涉及地區(qū)供暖季鋼材供求關(guān)系大概率不平衡,有望帶動(dòng)鋼價(jià)上漲。具體來(lái)看,如果按照要求石家莊、安陽(yáng)、邯鄲和唐山限產(chǎn)50%,每個(gè)月河北、河南合計(jì)要減少供應(yīng)量達(dá)到700萬(wàn)噸,按2016年的月產(chǎn)量來(lái)看,接近占縮減10%。
目前噸鋼利潤(rùn)1200左右,鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表有所修復(fù),企業(yè)得到供給側(cè)改革紅利,受益于政策因素,高利潤(rùn)下高爐開(kāi)工率并未有明顯抬頭,同時(shí)電爐增產(chǎn)不及預(yù)期,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率已達(dá)瓶頸,特別是建材,隨著板材鐵水回流,供給瓶頸明顯。后期新增產(chǎn)能集中在板材(沙鋼ESP、東海、裕華、敬業(yè)等),熱卷相對(duì)邊際走弱。
庫(kù)存依然樂(lè)觀,淡季累庫(kù)不急預(yù)期,淡季不淡。找鋼網(wǎng)監(jiān)測(cè)的熱卷庫(kù)存數(shù)據(jù)包含17個(gè)城市的61個(gè)倉(cāng)庫(kù),庫(kù)存總量為132.23萬(wàn)噸,較上周增加2.56萬(wàn)噸,較上月同期減少8.5萬(wàn)噸。建材庫(kù)存數(shù)據(jù)包含17個(gè)城市的61個(gè)倉(cāng)庫(kù),庫(kù)存總量為266.43萬(wàn)噸,較上周增加3.19萬(wàn)噸,較上月同期增加0.85萬(wàn)噸。
從找鋼網(wǎng)成交需求看,盛夏需求并沒(méi)有走向冷清,成交需求在上周拉出新高,市場(chǎng)看漲情緒濃厚,終端補(bǔ)庫(kù)較多,貿(mào)易商手中代售庫(kù)存相對(duì)偏低,市場(chǎng)資源依然偏緊,缺規(guī)格現(xiàn)象頻發(fā),支撐現(xiàn)貨價(jià)格走高。分品種看,建材、中厚板高溫期后需求復(fù)蘇明顯,熱軋終端采購(gòu)復(fù)蘇,冷鍍受下游汽車拖累上半年整體成交需求相對(duì)偏弱。
結(jié)語(yǔ),供給收縮,需求好于預(yù)期,目前黑色市場(chǎng)依然向好,環(huán)保預(yù)期在盤(pán)面上打太足后或存在短期回調(diào)。后期重點(diǎn)關(guān)注供給端產(chǎn)量釋放情況,關(guān)注采暖季限產(chǎn)以及電爐政策推進(jìn)和動(dòng)向,關(guān)注后期成交需求變化,避免旺季預(yù)期落空,關(guān)注行業(yè)微觀現(xiàn)象所反應(yīng)出的背后邏輯,跟上市場(chǎng)變化。
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